2024年9月23日晚间，M创U品在港交所发布公告，以63亿元人民币收购Y辉超市29.4%股权的消息如同一枚重磅炸弹，不仅震撼了整个零售圈和投资圈，也标志着连锁零售行业进入了一个新的发展阶段。该交易完成后，M创U品预计将成为Y辉超市第一大股东，也意味着进一步扩大和完善了其线下零售版图，正式进军万亿生鲜零售赛道。这一交易不仅体现了M创U品对线下零售市场的深刻洞察和坚定信心，更预示着连锁行业将迎来一场前所未有的变革。
本文将以M创U品入主Y辉超市为切入点，与大家共同探讨这一交易背后的连锁零售新趋势和战略展望。
01
十元店的连锁腾飞之路
M创U品是由叶先生先生在2013年一手创立起来的，是零售行业里的一匹黑马,也是新零售行业的风向标。
这个从十元店起步，逐步发展成为全球知名的小商品零售巨头，其成功之路离不开对市场需求的精准把握和供应链效率的极致追求。
2019年全球进入了特殊时期,M创U品不仅需要承担商品滞销、业绩下滑的压力,还要面对员工工资、房租、仓库租金等固定成本开销,尽管在如此艰难的情况下,M创U品却在两个月的时间实现快速自救,它到底是怎么做到的呢?
特殊期间人们的消费能力有所下降,很多人开始意识到存款的重要性,变得更加精打细算。
这时候M创U品深化改革,提出“超级平价品牌”这一经营理念。
在保障商品品质的基础上,M创U品将价格下调20%-30%,以极致的优质低价快速占领全球用户和市场。(数据来源官方统计)
为了更好地完成销售计划,M创U品积极布局、发展线上业务。以新社群营销的创新做法促进线上线下全渠道融合,加速布局全球化进程。
员工变身生活管家,自发带货、视频直播、现身说法推销产品。
同时，借助微信生态圈营销能力,将微信社群作为与会员以及粉丝沟通的渠道,通过M创U品小程序,为消费者提供刚需产品购买。
加上“无接触配送服务”和“同城急配服务”,让消费者足不出户就能买到自己心仪的商品。
根据官方披露的数据显示，截至2024年6月30日,M创U品品牌全球门店数达6868家，其商业嗅觉和经营能力得到了广泛认可。
M创U品的业绩，离不开“大而强”五全大法中的“全品类”思想。
传统小商店经常会出现品类不全,种类不丰富等问题。M创U品不但可以轻松买到牙膏、袜子、毛巾等生活用品,还可以淘到一些可爱新奇的小玩意。久而久之，M创U品已成为了大家购买生活好物的首选之地;而逛街购物去M创U品，也成为了一种新时尚。
回顾M创U品的成长历程，IP联名营销在其中起到了重要作用。
M创U品属于特色零售，且无疑是“新零售”的代表。它对外的形象也比较年轻，比较擅长打造年轻人喜欢的产品。不仅有超热门IP的联动，更是把很多年轻人的小众爱好给挖出来了，总能让年轻客户的钱包捂不住。
2016 年，在IP联名还没有那么普及的年代，M创U品就已经用认知创新，“卷出”领先!
它精准把握当下年轻人最受追捧的对象，将 IP 引入小商品，包括与Chiikawa、漫威、三丽鸥、芭比和Loopy等超过100个全球知名IP合作,面向全球消费市场持续不断地输出“好看、好玩、好用”的产品，为消费者提供新鲜感。(数据来源官方统计)
过去三年，M创U品营收、净利润、毛利率都在增长，明显的转折期是2020年到2023年期间。分别从 2020 年的89.79亿、-2.62亿、35.7%，增长至2023年的138亿元、11.8亿元、43.69%。(数据来源于官方披露)
M创U品还有个值得一提的就是它的海外业务。
目前它全球门店6868家门店中，有2753家位于海外，占比高达40%。今年上半年海外净新增门店266家,是M创U品进军海外市场以来新增门店数最多的半年。(数据来源于官方披露)
此外,截至目前美国市场门店已经突破200家,M创U品也成为美国线下门店数量最多的亚洲消费品牌,现已进入美国40个大州。2024上半年,M创U品海外业务收入突破27亿,实现43%的同比增速。(数据来源于官方披露)
可以说，投资人投M创U品主要是看好它的出海业务。但谁能想到，叶先生他转身花几十亿买了个国内的超市。
他在想什么呢?
02
辉煌过后的连锁亏钱之路
63亿是个大手笔，然而整个项目，从考察到交易公告发布只用了两个月。
在这之前，零售行业如此大资金的投资，还是七年前阿LI224亿港币投资GAO鑫零售。
比起M创U品一路亮眼的业绩，Y辉已连续三年亏损，亏损总额超过80亿元，资产负债率为88.6%，远超行业平均水平的64.2%，资金运转早已告急。(数据来源于官方披露)
大多数人实在难将这两家公司联系在一起。
但Y辉超市曾经有过辉煌的历史。
Y辉的前身是福州的“古乐微利”超市，由张氏兄弟在1995年成立。
2001年，赶上“农改超”大趋势的张氏兄弟成立了福州Y辉屏西生鲜超市，是国内最早引入生鲜超市模式的企业之一。
早一步入局生鲜赛道，让Y辉赶在零售竞争最激烈局面到来之前，提前完成了供应链的搭建。
2010 年，Y辉在上海证券交易所上市，是国内第一家生鲜超市上市公司。通过生鲜直采模式、强大的供应链管理以及数字化转型，Y辉始终站在中国连锁超市行业的前列。
在三年前，Y辉还位列中国超市业态销售额第一名，营收首次突破900亿元，连续13年保持营收增长。(数据来源于官方披露)
然而，近年来Y辉超市也面临着增长乏力的挑战。
线上业态的发展，彻底改变了大家的消费习惯、品牌的渠道布局，也消磨了传统超市的经营模式。所以，在电商冲击和消费习惯变化的双重压力下，传统超市业态急需寻找新的突破口。
03
看不懂就对了
M创U品的入局无疑为Y辉超市带来了新的发展机遇。
但对于这笔63亿的投资，大部分行业人士一头雾水，剩余的一部分则沉默。
叶先生在朋友圈回应：“看不懂就对了，如果看得懂我就没机会了。”。
回头想想，多年前，能看懂M创U品模式的也不多。
他对这次收购特别坚定。有人质疑他没有商超管理经验，叶先生语气坚定，“别的地方我会做错，但零售这一块我绝对不会错。”
此次收购，M创U品将成为Y辉超市的第一大股东，双方将在渠道升级、供应链协同以及产品创新等方面展开深度合作，发挥双方的协同效应，共同探索线下零售的新模式，提升经营效率和市场份额。
M创U品表示，作为高速全球化发展的中国零售品牌，M创U品和Y辉超市的联手有望打造“中国版S姆会员店”。
过去，叶先生也一直是S姆和C*st*o特色零售模式的拥趸，对于C*st*o更是推崇备至。
M创U品成立第二年，他曾带着高管到美国拜访了C*st*o。2019 年，C*st*o中国首店开业时，叶先生发文《致敬C*st*o!》。他认为，C*st*o用最朴素的方式，诠释了零售最朴素的本质。C*st*o火爆的背后其实是商品，高性价比且差异化的商品是关键!这值得热衷于流量与模式的中国商界反思!
优秀的投资人，眼光总是惊人地相似。芒格也曾说，投资C*st*o是他人生中为数不多的成功时刻之一，不需要考虑退出。
不过，P东L的出现打破了叶先生的观念。
“这是中国传统零售唯一的出路。”叶先生说。他觉得P东L比山姆和C*st*o更优秀，是因为P东L不收会员费，商品规格更适合中国家庭的需求，一切从用户角度思考。
“不是线下零售走到了末路，而是商业模式需要颠覆性的创新。”叶先生说。他认为，中国线下超市正面临二十年一遇的结构性机会。零售未来也只有两条路，要么低价零售，要么特色零售。
叶先生从事线下零售十几年，在他的眼里零售的本质是品质、价格、便利。他说：“目前在中国内地和香港上市的线下零售企业，市值全部加起来有2000多亿元人民币，但都没有做好最后一点。”。
所以，M创U品入主Y辉超市的交易不仅是一次简单的股权收购，更是连锁零售行业新趋势的缩影。
04
双双携手背后的战略意图
这次63亿带来的双方携手，是从系统到品牌、到工具、到资源全方位结合。从“四大核心”，实现全域盈利增长。
在谈到Y辉超市的潜力，叶先生表示应该是在生鲜领域的优势以及其在全国范围内的门店网络和供应链基础。同时，这63亿的举动还可以进一步扩大M创U品产品在零售市场的影响力，找到新的增长点，尤其是在线下零售领域。
从长期来看，这一交易将有可能助力M创U品实现以下几个方面的深刻战略目标：
拓展线下零售版图：通过收购Y辉超市的股权，M创U品将进一步扩大其线下零售版图，特别是在生鲜零售这万亿级赛道上占据有利地位，这将有助于M创U品实现线上线下融合的全渠道零售战略。
提升供应链效率：M创U品是可选消费，Y辉超市则是必选消费。叶先生在电话会上曾言，未来供应链方面，Y辉超市将帮助M创U品补充生鲜食品日用百货等必需品版图，提升抗周期性。双方将共同打造更加高效、稳定的供应链体系，降低采购成本，提高运营效率。这将有助于M创U品在激烈的市场竞争中保持领先地位。
探索新零售模式：M创U品和Y辉超市的合作将是一次新零售模式的探索。双方将充分利用各自的优势资源，共同打造线上线下融合、供应链优化、产品创新以及体验式消费相结合的新零售模式。这将有助于M创U品在新零售领域取得先发优势。
升级双方渠道：Y辉超市进军连锁的时间更长久，它拥有的店铺资源都比较优越，能帮助M创U品拿到更好的位置和租金条件，并提升M创U品对重点商业地产企业及旗下项目的影响力。同时，在不影响集团主业和未来5年战略规划的前提下，M创U品作为特色零售品牌，将帮助Y辉超市改善产品差异化不强、毛利率较低的问题，加强自有品牌系列，对标山姆、C*st*o和胖东来等。
增强品牌影响力：通过此次收购，M创U品的品牌影响力将得到进一步提升。Y辉超市作为国内知名的超市品牌，其庞大的用户基础和良好的口碑将为M创U品带来更多的曝光和流量。这将有助于M创U品在消费者心中树立更加积极、正面的品牌形象。
05
写在最后
理想很丰满，但想要“统治”中国线下零售市场的企业不在少数。
Y辉超市目前本身仍处于扭亏阶段，M创U品&Y辉超市在这条拥挤的赛道上能走多远，眼下留给外界的只有想象空间。
零售行业从来都是孕育超级巨头的极佳土壤。过去几十年间，除了互联网科技行业，零售连锁行业在商业历史上留下了相当浓墨重彩的痕迹。这里有最接近商业本质的短兵相接，以及最靠近消费者的洞悉和连接。
逸马连锁产业集团20余年如一日地深耕连锁企业行业咨询服务。助力无数连锁企业从失败走向成功，书写了行业转型与重生的新篇章。
且一起看看，中国本土零售巨头与中国本土连锁超市将走向何方?逸马也希望中国的连锁行业能走出一条全新的赛道!
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