11月4日，百胜中国控股有限公司公布了其2024年第三季度的财务报告。报告指出，百胜中国在营业收入及门店扩展上均取得了显著成果，该季度营收达到了历史新高。
作为必胜客和肯德基的母公司，自2023年以来，百胜中国展现出了稳定的发展态势和在经济波动中持续扩张的能力，各阶段的业绩均表现良好。作为餐饮行业的重要参与者，其业绩走向或许能为国内餐饮消费趋势提供一定的参考。
01
开店扩张带动收入
特许经营降本增效
11月4日，百胜中国(09987.HK)发布了2024年第三季度财务报告。该季度，公司实现营收30.71亿美元，同比增长5%;净利润为2.97亿美元，同比增长22%;经营利润率为12.1%，较去年提升了100个基点。
从核心业务来看，百胜中国第三季度业绩相较于第二季度继续加速，季度收入达到历史新高。收入主要来源于“肯德基”和“必胜客”两大品牌，合计占比达95%，其中肯德基占比75%。
财报显示，收入增长的主要驱动力是门店数量的增加。截至9月30日，百胜中国在全国共有15861家门店，包括11283家肯德基和3606家必胜客，较第二季度新增438家门店，其中肯德基净增352家，必胜客净增102家。而其他品牌如小肥羊、黄记煌、Lavazza等则呈现净减少趋势。
同时，加盟店在新增门店中的占比逐渐提升。在第三季度净增的438家门店中，加盟店净增145家，占比33%。公司CEO在财报会议上透露，2024年至今，肯德基和必胜客的新增门店中分别有27%和7%为加盟店。未来，肯德基加盟店在新增门店中的比例预计将逐步提升至40%至50%，必胜客则提升至20%至30%。
总体来看，加盟店比例的提升虽然导致同店销售额有所下降(肯德基下降2%，必胜客下降6%)，但维持了利润水平的稳定。百胜中国整体餐厅利润率为17%，同比持平。在剔除特定项目后，餐厅利润率同比增长0.5个百分点。
由于特许经营带来的成本削减，公司在人工费用和租金费用率上分别下降了0.2个百分点和0.4个百分点。然而，由于门店数量的增加，原材料占收入比重上升了0.6个百分点。若未来同店销售趋势改善，经营利润率有望进一步提升。
02
新商业时代下
加盟模式渐成品牌拓展新趋势
近年来，加盟店扩张已成为国内餐饮业的常见策略。面对消费投资疲软和重资产运营带来的压力，包括海底捞、奈雪的茶在内的众多餐饮品牌纷纷通过开放加盟来加速门店扩张，并深入下沉市场。
尽管这可能对品牌形象维护构成挑战，但对企业而言，开放加盟是一种“低成本高效益”的扩张方式，也是市场广泛采用的选择。当前，中国餐饮业已步入“加盟时代”。
在此背景下，西式快餐因其制式化和标准化特点，本就具备发展加盟的基础。肯德基、必胜客等品牌凭借近乎统一的标准，在加盟扩张上具有先天优势。随着百胜中国提出“两万店”目标，公司未来在加盟扩张的道路上预计会进一步加速。
除了加盟，各大品牌还需研究如何将原本定位较高的品牌“平民化”，以适应低线城市市场。在消费增速放缓的环境下，维持高定价将失去竞争力。
肯德基通过“疯狂星期四”等活动成功转型，成为大众消费中的热门营销案例，并致力于推出低成本的小镇Mini店。
2024年，必胜客也跟随这一趋势。推出了对标西式家庭餐厅“萨莉亚”的WOW门店，主打低价西餐，吸引年轻消费者和对价格敏感的顾客。据报道，必胜客WOW店的菜单价格区间主要在7-50元，明显低于标准门店。截至三季度，已有150家WOW店开业。
除了门店改革，外卖也成为百胜中国的新增收入来源。三季度财报显示，外卖收入分别占肯德基、必胜客总收入的40%、39%。若将非堂食自取业务纳入考量，占比则分别提升至68%、49%。对于这两大品牌而言，当前的大众化、平价化定位或许更符合其“西式快餐”的本质。
总体来看，近年来餐饮业的整体趋势是“接地气”。消费升级带来的品质要求和经济增速放缓之间的矛盾，推动了餐饮行业的内卷和迭代。市场对高质量、低价格的需求加速了连锁餐饮、预制菜、特许加盟等经营模式的发展。若经济环境持续当前态势，餐饮业必须在此环境下求生存，而百胜中国显然较好地适应了这一环境。
即便已是中国最大的餐饮公司，百胜依然在积极求变，主动适应(或引领)市场，推出新模式、新店型。这恐怕便是它能在“餐饮寒冬”依然取得佳绩的原因。
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